국민연금이 두 달 만에 국내주식에서 109조4천억원을 잃었다는 소식이 나왔어요. 내 노후자금이 사라졌다고요?
솔직히 저도 처음엔 “이러다 연금 못 받는 거 아니야?” 싶었는데요. 숫자부터 따져보니, 사라진 게 아니라 “줄어든 평가액”이었어요. 그런데도 안심하긴 이른 이유가 있어요.
1. 두 달 만에 109조4천억, 숫자로 확인하기
국민연금 기금운용본부에 따르면 국민연금의 전체 운용자산은 지난 6월 말 1,865조6천억원에서 8월 말 1,684조4천억원으로 9.71% 줄었어요. 그중 국내주식 평가액은 543조2천억원에서 433조8천억원으로, 109조4천억원(20.14%)이 줄었어요.
같은 기간 코스피 하락률이 19.54%였는데, 국민연금 국내주식 평가액은 그보다 더 많이 줄었어요. 주가가 빠진 데다 비중까지 높았던 탓이에요.
지난 9일 코스피는 5,018.85로 마감했어요. 전 거래일보다 40.84포인트(0.81%) 내린 수치예요. 이날 외국인은 6,900억원, 개인은 4,900억원을 순매도했고, 연기금도 1,500억원대 순매도를 냈어요.
| 구분 | 6월 말 | 8월 말 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 전체 운용자산 | 1,865조6천억원 | 1,684조4천억원 | -9.71% |
| 국내주식 평가액 | 543조2천억원 | 433조8천억원 | -109조4천억원(-20.14%) |
2. 왜 이렇게 많이 줄었을까? 비중을 높인 게 화근
국민연금은 원래 주가가 오르면 팔고, 내리면 사는 “리밸런싱”으로 급락장에서 버팀목 역할을 해왔어요. 그런데 올해는 정반대로 움직였어요.
기금운용위원회는 지난 1월 국내주식 리밸런싱을 6개월간 유예했고, 5월 말에는 올해 국내주식 비중 목표치를 14.9%에서 20.8%로 올렸어요. 허용 범위를 최대로 적용하면 28.8%까지 들고 있을 수 있게 됐고, 6월 말 실제 비중은 29.1%까지 치솟았어요.
상반기 급등장에서 비중을 잔뜩 높인 채로 하반기 급락을 맞은 거예요. 신영증권 분석에 따르면 연기금은 2000년 이후 14차례 하락 국면 중 11차례에서 주식을 순매수하며 구원투수 역할을 했는데, 올해는 비중이 목표를 크게 웃돌면서 매수 여력이 제한됐어요. 6~7월 급락기 순매수는 5,000억원에 그쳤고, 9~10월에는 오히려 2,000억원을 순매도했어요.
3. 남은 실탄 50조, 들어올까?
희망적인 분석도 있어요. 대신증권은 최근 급락을 반영하면 국민연금의 국내주식 비중이 약 20.5%까지 낮아졌을 거로 추정했어요. 허용 상단인 28.8%를 적용하면 약 50조원의 추가 매수 여력이 생긴다는 계산이에요.
다만 이 50조원은 “비중을 상단까지 높인다고 가정한 이론적 규모”예요. 국민연금이 꼭 그만큼 사야 하는 건 아니고, 시장 상황과 자산배분 전략에 따라 실제 매수 규모는 달라질 수 있어요. 5,000선 안팎에서 저가 매수 주체로 바닥을 다져줄 수 있다는 기대와, 지수가 오르면 매도 압력이 커질 수 있다는 우려가 함께 나와요.
관건은 집행 여부예요. 과거처럼 하락 국면에서 매수세가 복원되는지, 이번 주 장에서 연기금 수급을 유심히 봐야 해요.
4. 내 연금, 지금 뭘 챙겨야 하나
첫째, 109조는 “확정 손실”이 아니라 “평가액 감소”예요. 주식을 팔지 않았으니 주가만 빠진 거예요. 주가가 오르면 평가액은 다시 늘어요. “증발”이라는 말에 놀라서 연금 자체를 의심할 일은 아니에요.
둘째, 그래도 구조는 봐야 해요. 비중을 높인 결정이 급락장에서 발목을 잡았다는 지적이 나오는 만큼, 기금운용위원회의 다음 결정이 중요해요. 연금은 수십 년 굴리는 돈이라 한 번의 결정이 오래 가요.
셋째, 내 연금 수령 계획은 따로 챙기세요. 기금 운용과 내 수령액은 다른 문제예요. 국민연금 지급은 법으로 보장되고, 조기 수급을 고민 중이라면 감액 폭부터 따져보는 게 순서예요.
마무리 3줄 요약
첫째, 국민연금 국내주식 평가액은 6월 말 543조2천억원에서 8월 말 433조8천억원으로 두 달 만에 109조4천억원(20.14%) 줄었어요. 전체 운용자산도 1,865조6천억원에서 1,684조4천억원으로 9.71% 감소했어요.
둘째, 원인은 상반기 리밸런싱 유예와 국내주식 비중 목표 상향(14.9%→20.8%)이에요. 6월 말 실제 비중이 29.1%까지 오르면서 급락장에서 매수 여력이 제한됐어요.
셋째, 대신증권은 허용 상단 적용 시 약 50조원의 추가 매수 여력이 있다고 봤지만, 집행 여부는 불확실해요. 109조는 팔지 않은 평가액 감소라, 내 연금 지급과 직접 연결되는 손실은 아니에요.
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참고 기사: 국민연금도 물렸다…국내주식 109조 증발, 남은 실탄은? / 동아일보 / 안 팔고 버틴 국민연금 때문에 개미만 피눈물?..”오히려 시장 무너졌을 것” / SBS 모닝와이드 유튜브